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专项债可作重大项目资本金 或可撬动债务性资金7300亿

2019-06-12 06:55:19 来源:长江商报

长江商报消息 近日,中办、国办印发的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》(以下简称《通知》)显示,积极财政政策要加力提效,充分发挥专项债券作用,支撑有一定收益但难以商业化的合规融资的重大公益性项目手机版。strong

通知明确,“符合条件的重大项目”主要是指国家重点支撑的铁路、国家高速公路和支撑推进国家重大战略的地方高速公路、供电、供气项目手机版。strong符合收益兼有政府性基金收入和其他经营性专项收入,且偿还专项债券本息后仍有剩余专项收入的重大项目,可以向金融机构进行市场化融资手机版。strong

相关负责人表示,通知从合理明确融资标准、严格项目资本金条件、确保落实偿债责任、保障项目融资与偿债能力相匹配、强化跟踪评估监督等五个方面,构建风险防控体系,在用改革的办法“开大前门”的同时,坚决打好防范化解重大风险攻坚战手机版。strong

专家指出,允许将专项债作为符合条件的重大项目的资本金,并在合规条件下允许市场化融资,有利于经济增长和企业业绩改善手机版。strong

三大亮点引人关注

根据《通知》精神要求,要科学实施政策“组合拳”,加强财政、货币、投资等政策协同配合手机版。strong积极的财政政策要加力提效,充分发挥专项债券作用,支撑有一定收益但难以商业化合规融资的重大公益性项目(以下简称重大项目)手机版。strong稳健的货币政策要松紧适度,配合做好专项债券发行及项目配套融资,引导金融机构加强金融服务,按商业化原则依法合规保障重大项目合理融资需求手机版。strong

文件有三大亮点,第一个亮点是允许将专项债券作为符合条件的重大项目资本金手机版。strong而在此前,专项债由于是债务性资金,不得作为项目资本金,本次有所放松,但有条件要求手机版。strong

具体来看,对于专项债券支撑、符合中央重大决策部署、具有较大示范带动效应的重大项目(如国家重点支撑的铁路、国家高速公路),在评估项目收益偿还专项债本息后专项收入具备融资条件的,允许将部分专项债券作为一定比例的项目资本金,但不得超越项目收益实际水平过度融资手机版。strong值得注意的是,专项债券不得作为政府投资基金、产业投资基金等各类股权投资基金的资金来源,不得通过设立壳企业、多级子企业等中间环节注资,避免层层放大杠杆手机版。strong

第二个亮点为,积极鼓励金融机构提供配套融资,也就是项目可以组合采取专项债+市场化融资(如贷款)的方式融资手机版。strong

具体来说,对于实行企业化经营管理的项目,鼓励和引导金融机构以项目贷款等方式支撑符合标准的专项债券项目手机版。strong同时,鼓励保险机构为符合标准的中长期限专项债券项目提供融资支撑手机版。strong此外,允许项目单位发行企业信用债券,支撑符合标准的专项债券项目手机版。strong

第三个亮点是,鼓励发行10年期以上的长期专项债券手机版。strong具体来说,就是逐步提高长期债券发行占比,对于铁路、城际交通、收费公路、水利工程等建设和运营期限较长的重大项目,鼓励发行10年期以上的长期专项债券,更好匹配项目资金需求和期限手机版。strong组合使用专项债券和市场化融资的项目,专项债券、市场化融资期限与项目期限保持一致手机版。strong合理确定再融资专项债券期限,原则上与同一项目剩余期限相匹配,避免频繁发债增加成本手机版。strong

6月10日,财政部、发展改革委、人民银行、审计署、银保监会、证监会有关负责人在答记者问中强调,坚持疏堵并重,把“开大前门”和“严堵后门”协调起来,在严格控制地方政府隐性债务、坚决遏制隐性债务增量、坚决不走无序举债搞建设之路的同时,鼓励依法依规通过市场化融资解决项目资金来源手机版。strong

或可撬动债务性资金约7300亿元

据财政部提供的数据,2019年1—5月,新增债券累计发行14596亿元,其中新增专项债券8598亿元;发债规模已占2019年新增地方政府债务限额3.08万亿元的47.4%,发行进度接近一半,超过序时进度手机版。strong发行利率也逐步市场化,其规模、期限和品类也更为匹配地方政府融资和发展需求手机版。strong

按偿债来源来看,地方政府债可以分为一般政府债券和专项政府债券手机版。strong此后专项债的品类逐步丰富,专项政府债券中又根据不同项目的用途细分出诸多品类,如土地储备、城市地下管廊建设和棚户区改造等专项债手机版。strong

按资金用途地方政府债分为新增债、置换债和再融资债手机版。strong地方政府专项债券是为有一定收益的公益性项目发行的、以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券,不计入赤字率计算手机版。strong

中信证券明明团队预计,6月到9月地方债发行量将在1.5万亿元至1.6万亿元,6月单月将放量至5000亿元以上手机版。strong2019年赤字和专项债规模均低于预期,地方债的抢跑和政策推动更多起到分担地方政府偿债压力和补偿流动性风险的作用,其次才是补充新增基建资金手机版。strong

联储证券发布点评称,资金问题是制约基建的最主要原因,此次《通知》的重点,也是最受关注的,就是允许部分项目可以使用专项债作为资本金手机版。strong据该团队测算,最乐观情形下,可以撬动债务性资金约7300亿元手机版。strong

具体来说,就是逐步提高长期债券发行占比,对于铁路、城际交通、收费公路、水利工程等建设和运营期限较长的重大项目,鼓励发行10年期以上的长期专项债券,更好匹配项目资金需求和期限手机版。strong组合使用专项债券和市场化融资的项目,专项债券、市场化融资期限与项目期限保持一致手机版。strong合理确定再融资专项债券期限,原则上与同一项目剩余期限相匹配,避免频繁发债增加成本手机版。strong

目前,今年新增专项债以10年期居多,以5月份为例,新增专项债的38.50%是10年期手机版。strong显然,随着监管深化,10年期以上的长期专项债券将进一步增多手机版。strong(经济日报)

责编:ZB

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