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浙建集团拟向多喜爱注入80亿资产“借壳”   近三年盈利逾20亿资产负债率89%超同行

2019-06-11 06:36:43 来源:长江商报

●长江商报记者 徐佳

国内知名家纺企业多喜爱(002761.SZ)“卖壳”浙江省建设投资集团股份有限企业(以下简称“浙建集团”)事项有了实质性进展手机版。strong

近日,上市企业披露重组草案,在上个月原实控人陈军、黄娅妮夫妇以12.53亿元出让29.83%股权后,浙江省国资委旗下大型建筑企业浙建集团拟向上市企业置入资产,完成“借壳”上市手机版。strong

重组草案显示,此次交易将分重大资产置换、换股吸取合并和剩余股份转让三步完成手机版。strong根据评估,多喜爱拟置出资产交易定价7.15亿元,拟置入资产交易定价79.98亿元手机版。strong交易完成后,上市企业主营业务将变更为建筑类业务,实控人将变更为浙江省国资委手机版。strong

长江商报记者注意到,有着70年发展历史的浙建集团盈利能力较为强劲,同时交易对手方也作出也标的未来三年净利润累计不低于23.32亿元的业绩承诺手机版。strong

但需要注意的是,受制于建筑业资金密集且负债率高企的特点,截至2018年末,浙建集团合并口径的资产负债率虽然由2016年末的94.71%下降至89.81%,但仍高于同行业可比上市企业手机版。strong

不仅如此,在近三年归母净利润合计达到20.25亿元的情况下,浙建集团连续三年经营现金流为负,累计为净流出42.38亿,经营回款能力较为薄弱手机版。strong

浙建集团注入80亿资产完成“借壳”

日前,多喜爱披露重组草案手机版。strong上市企业以其拥有的置出资产与浙江省国有资本运营有限企业(以下简称“国资运营企业”)拥有的部分置入资产的交易定价等值部分进行置换手机版。strong同时,上市企业向交易对方以非公开发行股份的方式购买置入资产超出置出资产定价的差额部分,并对浙建集团进行吸取合并手机版。strong

吸取合并完成后,浙建集团将注销法人资格,上市企业作为存续主体,将承接浙建集团的全部资产、负债、业务、人员、合同、资质及其他一切权利和义务,浙建集团持有的上市企业股份将相应

注销手机版。strong本次交易完成后,浙建集团目前的全体股东将成为上市企业的股东手机版。strong

根据评估,此次交易中多喜爱拟置出资产评估值为7.2亿元,交易定价为7.15亿元,拟置入资产评估值为82.66亿元,交易定价为79.98亿元手机版。strong根据置出资产交易定价以及置入资产交易定价,多喜爱应向全体交易对方非公开发行股份购买的置入资产的价值为72.8亿元手机版。strong

在完成资产置换和换股吸取合并后,国资运营企业再以置出资产为对价受让陈军、黄娅妮持有的剩余20.01%企业股份,差额部分以现金方式补足手机版。strong

长江商报记者注意到,此次交易前,浙建集团已经通过股份协议转让的方式成为多喜爱第一大股东手机版。strong

据了解,今年4月份,浙建集团与陈军、黄娅妮签署股份转让协议,浙江集团以12.53亿元的价格受让二人持有的多喜爱6086万股股份,占企业总股本的29.83%手机版。strong在实施2018年度的权益分配方案后,上个月浙建集团成功取得上市企业1.03亿股股份,对应持股比例为29.83%,为上市企业第一大股东手机版。strong

而此次资产重组也将构成“借壳”上市手机版。strong本次交易完成后,上市企业原有的家纺用品业务将全部置出,主营业务变更为为建筑施工以及与建筑主业产业链相配套的工业制造、工程服务、基础设施投资运营等业务手机版。strong而国资运营企业及其一致行动人浙江建阳、迪臣发展、鸿运建筑、财务开发企业将合计持有上市企业6.58亿股股份,占本次交易后上市企业总股本的60.86%手机版。strong上市企业的控股股东也将变更为国资运营企业,上市企业的实际控制人变更为浙江省国资委手机版。strong

标的承诺三年扣非净利润不低于23.32亿

有着70年发展历史的浙建集团展现了较强的盈利能力手机版。strong

资料显示,浙建集团前身为浙江建筑企业,成立于1949年7月,是浙江省成立最早的国有建筑企业,在浙江省乃至全国建筑业企业中位居前列手机版。strong

截至目前,浙江省国资委旗下独资企业国资运营企业直接持有浙建集团45.95%股份,并与其一致行动人共同控制本次交易前浙建集团72.92%股份手机版。strong

财务数据显示,2016年至2018年,浙建集团分别实现营业收入558.46亿元、563.9亿元、656.7亿元,归属于母企业所有者的净利润分别为5.25亿元、6.8亿元、8.2亿元,归属于企业股东扣除非经常性损益后的净利润分别为2.8亿元、2.67亿元、6亿元,扣除非经常性损益后归属于企业普通股股东的净资产收益率分别为22.76%、14.88%、14.38%手机版。strong

而此次交易中,交易对手方也作出也业绩承诺,浙建集团2019年至2021年度实现扣非归母净利润分别不低于68661.45万元、78420.51万元、86125.86万元,三年累计不低于23.32亿元手机版。strong

不过,长江商报记者注意到,尽管近三年业绩呈现整体向上趋势,但受制于建筑施工行业中单个项目金额大、工期长、结算付款时间滞后等特点,浙建集团自身“造血”能力并不强手机版。strong

重组草案显示,2016年至2018年各报告期末,浙建集团应收账款账面价值分别为199.25亿元、206.56亿元、219.05亿元,占期末企业总资产的比例分别为42.7%、38.5%、33.8%手机版。strong

而报告期内,浙建集团经营活动产生的现金流量净额分别为-1.78亿、-20.1亿、-20.5亿手机版。strong在三年归母净利润累计为20.25亿元的情况下,浙建集团连续三年经营现金流为负,累计为净流出42.38亿元手机版。strong对此,企业说明称浙建集团支付PPP项目工程款时,将支付款项计入到支付其他与经营活动有关的现金手机版。strong

同时,企业筹资活动产生的现金流量净额净额分别为-7.8亿元、25.74亿元、44.9亿元,三年累计达到62.84亿元手机版。strong

此外,从资产负债率角度来看,建筑行业资产负债率长期居高不下手机版。strong2016年至2018年末,浙建集团合并口径的资产负债率分别为94.71%、89.41%、89.81%,同期同行业可比上市企业资产负债率平均值分别为83.33%、83.18%、81.32%手机版。strong浙建集团资产负债率明显高于同行业可比上市企业手机版。strong

从偿债能力来看,截至各报告期末,浙建集团流动比率分别为0.99、1.00、0.94,速动比率分别为0.72、0.70、0.65,浙建集团负债以流动负债为主,短期偿债压力较大手机版。strong

截至2018年末,浙建集团负债合计金额为582.59亿元,其中短期借款、一年内到期的非流动负债、长期借款余额共计123亿元手机版。strong流动资产合计505.4亿元,其中货币资金仅为68.5亿元手机版。strong

多喜爱上市四年增收不增利

与浙建集团相比,多喜爱经营业绩则大不如前手机版。strong

据了解,2006年陈军和黄娅妮夫妇创立多喜爱,经过10多年的发展,企业已与罗莱生活、富安娜等知名家纺企业齐名手机版。strong2015年6月,企业成功在深交所挂牌上市手机版。strong

早在上市前两年,多喜爱业绩表现就已呈现下滑趋势手机版。strong2012年多喜爱实现营业收入和净利润分别为7.98亿、0.8亿,达到近年来的巅峰手机版。strong

2013年至2016年,多喜爱分别实现营业收入8.13亿、6.72亿、5.96亿、6.7亿,同比增长1.76%、-17.28%、-11.25%、12.35%;净利润分别为0.6亿、0.45亿、0.37亿、0.21亿,同比减少25.12%、25.17%、17.6%、42.33%,连续四年下降手机版。strong

2017年和2018年,多喜爱分别实现营业收入6.81亿、9.03亿,同比增长1.6%、32.61%;净利润0.23亿、0.28亿,同比增长7.7%、20.09%手机版。strong

尽管近两年有所回温,但与巅峰时期业绩相比,六年内企业营收净利润增速分别达到13%、-65%手机版。strong

在3月末披露2018年年报后,多喜爱于4月1日开始停牌筹划卖壳事宜手机版。strong原实控人陈军和黄娅妮夫妇也在一个多月内的时间内火速完成股份转让,正式退出控制地位手机版。strong

今年第一季度,多喜爱实现营业收入1.95亿元,同比增长23.09%;净利润476.32万元,同比减少38.27%;扣非后净利润仅为192.96万元,同比减少58.07%手机版。strong

责编:ZB

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