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智飞生物代理产品营收占比超74%红利难持续   实控人蒋仁生疑借“员工持股计划”套现7亿

2019-06-10 06:58:29 来源:长江商报

    长江商报记者 明鸿泽

    创业板首富、重庆首富、传奇疫苗商人……一众光环加身的蒋仁生正在筹划一次暗度陈仓式的减持套现手机版。strong而在此前,智飞生物二股东吴冠江已凶猛套现57亿手机版。strong

    1999年,46岁的蒋仁生辞去公职下海创业,通过收购重庆金鑫生物获得疫苗生产许可证,随后4次资产重组,2010年9月,更名后的智飞生物(300122.SZ)成功在创业板上市手机版。strong蒋仁生家族因此登上胡润富豪榜手机版。strong

    智飞生物主营疫苗、生物制品及进口疫苗代理销售等手机版。strong长江商报记者发现,智飞生物原本坚持“自主产品为主,代理产品为辅”的经营策略,如今已被实际颠覆手机版。strong去年,自主产品营收占比猛降至23.75%,代理产品营收占比猛增至74.37%手机版。strong

    依靠独家代理进口疫苗,近两年,智飞生物经营业绩实现了跳涨手机版。strong去年,其实现营业收入52.28亿元、净利润14.51亿元,分别较2016年增长10.72倍、43倍,较2017年也增长了2.9倍、2.4倍

    业绩暴增带动二级市场股价走强,股东减持随之“上马”手机版。strong今年以来,二股东吴冠江通过在二级市场减持,已套现15.65亿元手机版。strong作为企业元老级人物,吴冠江曾频频减持手机版。strong据长江商报记者初步统计,上市以来,吴冠江已累计套现57.45亿元手机版。strong

    蒋仁生似乎也有收割之意手机版。strong5年前,蒋仁生已通过二级市场减持套现3.42亿元手机版。strong这一次,智飞生物拟推第二期员工持股计划,拟募资3.5亿元,拟购买的股票就是蒋仁生所持手机版。strong

    此外,智飞生物代理的产品来自全球知名企业默沙东,后者是位于美国的一家企业,产能、断供等存在不确定性,智飞生物还能否持续享受独家代理红利尚未可知手机版。strong

    实控人拟暗度陈仓式减持

    智飞生物员工持股计划的背后,或许是企业实控人蒋仁生进行一次减持套现的绝佳良机手机版。strong

    6月4日晚间,智飞生物披露第二期员工持股计划(草案)手机版。strong根据草案,智飞生物二期员工持股计划预计参加对象总人数不超过800人,其中董监高人员共13人,合计认购份额不超过1.03亿份,占比不超过29.43%;其他员工合计认购份额不超过2.47亿份,占比不超过70.57%手机版。strong

    员工持股计划设立后,将委托专业机构设立信托计划并进行管理,信托计划募集资金总额上限为7亿元,并按照不超过1:1的比例设置优先级份额和劣后级份额手机版。strong其中,员工持股计划认购信托计划的全部劣后级份额,认购金额不超过3.5亿元手机版。strong

    本次员工持股计划的股票,为信托计划拟以大宗交易方式购买控股股东持有的智飞生物股票或通过二级市场集中竞价交易买入的股票手机版。strong本次购买股票数量上限不超过企业股本总额的1.5%,员工持股计划的存续期为3年手机版。strong

    对于此次员工持股计划,智飞生物表示,目的在于建立利益共享机制,改善企业治理水平,提高员工的凝聚力和企业竞争力,吸引和保留优秀管理人才和业务骨干,促进企业长期、持续、健康发展手机版。strong

    回溯公告,2016年3月29日,智飞生物曾推出第一期员工持股计划草案手机版。strong当时,企业拟向不超过500名核心骨干员工授予股票,股票来源为企业回购专用账户已回购的股份共计约500.6万股,筹集资金总额上限为3330万元手机版。strong截至目前,第一期员工持股计划已出售完毕手机版。strong

    长江商报记者发现,不同于第一期员工持股计划的股票来源于企业向市场回购的股票,第二期员工持股计划的股票来源,极有可能是企业控股股东、实控人蒋仁生转让的股票手机版。strong显然,如果最终是蒋仁生转让的股票,那么,他将打着员工持股计划的幌子,成功套现7亿元手机版。strong

    其实,早在2014年,蒋仁生就实施过一次大手笔减持手机版。strong当年3月7日,其减持780万股,一次性套现3.42亿元手机版。strong

    如果此次顺利完成减持,蒋仁生将累计套现金额超过10亿元手机版。strong

    二股东6年套现57亿

    相较蒋仁生套现规模,二股东吴冠江套现更为凶猛手机版。strong

    公开资料显示,2002年,蒋仁生、吴冠江等人联合收购智飞生物的前身重庆金鑫生物制品有限企业手机版。strong后者是一家疫苗企业,蒋仁生等收购后,接连进行了4次资产重组,包装完成后,于2010年闯入创业板手机版。strong期间,企业进行了系列股权变动,部分股东选择退出,如余农将其所持部分股权转让给吴冠江之妻刘铁鹰、蒋仁生儿子蒋凌峰,刘俊辉、杨进业则分别将股权转让给蒋仁生之妻廖晓明及弟弟蒋喜生手机版。strong

    纵览智飞生物上市之前股权变化,蒋仁生逐渐巩固了其实控人地位,吴冠江成为其副手,让出法人代表之位,并一直担任企业副董事长、副总经理手机版。strong

    长江商报记者发现,限售股解禁后,陈渝峰、余农等高管频频减持套现手机版。strong而作为仅次于蒋仁生的高管、二股东,吴冠江减持力度最大手机版。strong

    2012年是吴冠江减持力度较大的一年手机版。strong当年6月14日,吴冠江一次性减持380万股,7月9日再减持380万股,一周后的7月16日,又减持1018万股手机版。strong2013年3月6日减持600万股,3月14日减持1380万股手机版。strong2015年6月26日,在吴冠江离职之前2个月,其实施了一次减持,此次减持586万股手机版。strong

    初步估算,离开智飞生物之前,吴冠江已经累计套现12.80亿元手机版。strong

    离职之后,吴冠江的减持套现更为疯狂,基本上是不间断减持手机版。strong

    2015年下半年,A股市场剧烈波动,吴冠江未进行减持手机版。strong直到2016年11月底,吴冠江才开始减持手机版。strong当月,其两次共计减持5940万股,大约套现9.90亿元手机版。strong

    2017年,吴冠江未实施减持操作,算是休息了一年手机版。strong2018年开始,减持力度加大手机版。strong当年四五月,其实施高密度减持,集中竞价、大宗交易同时进行,这一次,共计套现19.10亿元手机版。strong

    此轮减持实施完毕,吴冠江迅即披露了下一步减持计划手机版。strong直到今年4月29日,新一轮减持计划实施完毕手机版。strong这次套现15.65亿元手机版。strong

    据长江商报记者初步统计,2012年至2019年间,除了2014年、2017年两年未实施减持外,其余6年是每年都有大幅减持,累计套现金额达57.45亿元手机版。strong截至今年4月底,其持股比降至7.26%,仍持有1.16亿股手机版。strong此外,吴冠江之妻刘铁鹰持有6100万股,持股比为3.81%手机版。strong夫妇二人合计持股比仍超过10%,仍是企业第二大股东手机版。strong

    长江商报记者发现,吴冠江实施上述减持,多属于高位减持,减持的大部分股份均价超40元,部分超过50元手机版。strong

    独家代理进口药红利或难持续

    吴冠江得以高位减持,与智飞生物业绩跳涨、股价坚挺有关手机版。strong

    经营业绩数据显示,2016年以前,智飞生物的营业收入和净利润虽然偶尔有小幅波动,但总体呈现增长势头手机版。strong2010年至2015年,其实现的净利润为2.49亿元、1.60亿元、1.83亿元、1.30亿元、1.48亿元、1.97亿元手机版。strong2016年,受负面事件影响,智飞生物业务受到冲击,当年净利润大降83.53%,仅为3252.03万元手机版。strong

    不过,随之而来的是业绩暴增手机版。strong2017年、2018年,其营业收入为13.43亿元、52.28亿元,净利润4.32亿元、14.51亿元,去年净利润较2017年增加10.19亿元,是2016年净利润的43倍手机版。strong今年一季度,延续了高速增长势头,其营业收入和净利润分别达到22.94亿元、5.02亿元,同比分别增长173.58%、93.38%手机版。strong

    长江商报记者发现,智飞生物经营业绩跳涨与其独家代理进口疫苗存在直接关系手机版。strong

    智飞生物在年报中称,企业主要从事疫苗、生物制品的研发、生产、销售、推广、配送以及进口疫苗的代理销售等,目前是中国本土综合实力最强的上市民营生物疫苗供应和服务商之一手机版。strong

    此前,企业一直宣称坚持“自主产品为主,代理产品为辅”的经营策略,即以自主研发产品为主手机版。strong去年以前,确实如此手机版。strong以智飞生物2017年主营业务收入构成为例,当年,自主产品销售收入为10.18亿元、代理产品销售收入为2.74亿元,占比分别为75.85%、20.41%手机版。strong

    但在去年,经营策略被颠覆,逆袭为代理产品为主、自主产品为辅手机版。strong去年,自主产品销售收入为12.42亿元、代理产品销售收入为38.88亿元,二者占比为23.75%、74.37%手机版。strong

    与之对应的是,企业综合毛利率出现下降,去年为54.77%,较2017年下降23.77个百分点手机版。strong主要原因就是,自主产品毛利率高达95%左右,代理产品毛利率40%左右手机版。strong

    截至目前,智飞生物代理产品主要为默沙东的四价HPV疫苗、23价肺炎多糖疫苗、灭活甲肝疫苗、九价HPV疫苗、五价轮状病毒疫苗手机版。strong

    上述代理产品均来自美国默沙东企业,这些产品受自身产能等因素影响,或将被限供、断供手机版。strong此外,四价HPV疫苗也会受到国内批签发速度影响手机版。strong

    综上所述,高度依赖代理产品,智飞生物或将难以持续手机版。strong


责编:ZB

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